經常經濟事務局局長的Subhash Chandra Garg是來自拉賈斯坦干部的1983年印度行政服務（IAS）的成員，并擔任世界銀行的執行董事。

高調的官僚們早些時候曾擔任經濟事務部（DEA）和支出部的署長（DOE），根據財政部，在財政部，擁有30年的行政，管理，公共政策經驗，金融，農業，教育，能源和農村發展。

他表示，通過基于臨時事物而不是基本面，盧比秋季和石油價格反應過度反應。Garg對CNBC-TV18表示，印度儲備銀行“糾正措施（PCA）正面是保守的，而不是國際標準。

編輯摘錄：

問：目前外部問題似乎較少，但國內債務市場有點凍結，有一點的過效。政府是否擔心它？您對債務市場的評估是什么？

現在你發現一份提出的報道，我們在1月來的時候，石油市場可能有盈余，這可能是駕駛的。

因此，我想說的是存在暫時的問題，在這種情況下應該看到那些。

問：幾天后，其中一家建筑商公司被降級，創造了一個巨大的漣漪。周五和周一，我們看到股票和債務市場對其作出負面反應。這就是為什么我問你，這是一個問題？您是否在對共同資金的信貸方面進行了思考，任何這種非凡的短期措施？

A：一兩家公司總是很脆弱，但是讓我更加擔心的是過度反應，這是在發生這些孤立的事件中的一些時期。我們的非銀行金融公司（NBFC）或房地產金融公司（HFC）是且大的聲音，大多數人都非常健康?？倳幸粋€或兩個公司，這將相對較弱。在某些情況下，資產及其貸款組合非常良好，非常好，質量資產在那里，這是我認為過度反應會產生問題。如果我們有成熟的反應，那么事情可能不會那么多的問題。

問：它是市場的性質，使他們做出反應的方式？

即使在盧比和石油上，我們所看到的更多是過度反應。

那不是 - 如果我們基于更多基本面而不是臨時事物，事情會更好。關于您所擁有的流動性問題，印度州銀行（SBI）提出了這一設施，這兩種方式都很好。對于SBI來說，您可以拿起優質的資產，對于面臨一些流動性問題的公司，您可以獲得流動性。讓我們記住，從根本上講我們的儲蓄和經濟是安全的。這一點沒有消失在任何地方，因此，金錢將繼續流入儀器，也許代替X儀器，它將轉到y儀器。

問：它現在從債務資金到可能的銀行存款。

A：因此，可能發生資產和負債的重新調整。

問：在這個房地產的背景下，一個建造者降級，我們有很多專家與我們交談，他們擔心一些50,000億盧比的貸款。他們所說的總曝光率約為5萬盧比。其中，他們擔心達到50,000盧比的盧比。您是否有任何數字？如果它們默認，這些壓力資產是否存在蔓延？它們默認，因此，住房融資或NBFC違約在其商業論文（CP）上，這不是您認為所有的場景？

A：你必須意識到它。你不能。如果NBFCS在途中換乘到3月2日盧比的3月2日盧比，那么如果有些建筑商擁有，那么就需要改進 - 所以一個人必須對此持謹慎態度。

問：CP或10月份的NBFCS約為80,000億盧比，11月份，它約為77,000億盧比，只有NBFCS和HFC發布的商業紙張?，F在，SBI證券化是好的。但證券化通常需要時間，以至于我猜市場令人擔憂的原因。

A：它并不完全是證券化，它的購買貸款。因此，您沒有顯示證券，您正在購買這些資產。這是一種提供流動性并使您的資產負債管理的一種方式。因此，如果NBFCS以CPS或債券形式的短期曝光，如果可以通過長期進行改善，并且它們在長期側的資產，那么應該是可能的讓事情匹配。

問：你確定的是我們肯定的銀行已經達到了他們被告知的限制。如果您查看了關于銀行貸款的部門組成的抵押貸款數據，那么幾乎從去年4月到4月，跳躍了大約27％的貸款延遲。此后，它有點有限，我的感覺是銀行家說，其中許多人都有擊中限制，他們也擔心他們正在購買的貸款質量是什么。我只是在問你，如果政府和財政部擔心，那可能有一個傳染，多米諾骨牌效應？

A：我們意識到了，我們知道它。我不會說我們是否擔心，擔心不會解決問題。我們需要找到該解決方案。

問：有一些計劃b還是什么？

流動性問題是暫時的。我不相信這將持續更長時間，它必須盡可能幾個星期。

有些方法可以解決這些方法，并且正在采取步驟。

問：我相信這是討論的一部分，您必須昨天在董事會會議上與RBI達成。有沒有任何步驟？

A：我不應該討論昨天發生的事情以及什么主題，但基本上是董事會會議。

問：關于銀行的及時糾正措施（PCA）呢？正如我們所說，政府會想要一些規則放寬，而來自RBI的感覺是那些是銀行的感覺，這仍然具有非常高的不良資產（NPA），因此他們不希望他們購買資產低于特定的質量，即使它對債務市場中的問題也是一個問題。那是你有想法的東西嗎？

A：RBI對PCA有一定的框架。該框架與國際框架不符，它比其他任何地方更保守。因此，討論的點是必要方便或不需要嚴格或嚴格的框架。它不是一個放松的問題。

問：結構的哪個方面？

A：我不會專門進入那樣，但在更廣泛的原則問題上，這個問題就是這樣。政府不要求任何放松，但它要求就適當的框架討論，這與全球最佳實踐一致。

問：但全球銀行沒有15-25％的NPA，我們目前面對。

A：全球系統有PCA的框架。當銀行有一定的資本問題時，這是最終一切歸結為的地方。因此，這是國際上使用的觸發，基準和常態。我們使用了更多。因此，在此處被用作一種框架的額外的東西，它不放松，它適當。藥物也不是好主意。

問：有三個過濾器給出了RBI。CRAR（資本風險加權資產率） - 正如您所說的資本充足性與資產的風險權重，NPA閾值，然后在資產上有回報（ROA） - 如果他們是負數的，那么他們進入PCA 。你的討論點是NPA過濾器不應該在那里嗎？

A：我不會進入細節，但在更廣泛的飛機上，這就是討論的點。

問：但是資本呢，因為資本是一個明顯的門檻，如果政府是資本化，那么自動銀行將開始貸款更多。那是向前提出的嗎？

去年政府致力于，我們宣布該計劃為2.11億盧比，每一銀行都有規范資本，這是必要的，政府提供的。

即使是今天的PCA銀行也沒有比作為監管資本所需的少。所以在首都，沒有需求。

問：它負責風險加權資產，但增長資本不存在。所以如果可以提前進入？

A：這就是我們希望這些銀行也借出并為他們提供增長資本的地方。

問：對于增長，為了額外貸款，他們可能會立即需要資金。那么即將到來，你是否規劃資本輸液？

A：但他們應該根據框架借出。當您能夠貸款時，您需要增長資本。

問：一些銀行家告訴我，他們可以借給一個和以上。并不是阻止他們貸款？

A：再次這是一個細節的問題，但更廣泛的問題是：如果您能夠貸款，您可以提供增長資本。

問：所以你想要一些資產回報的過濾器或改變的東西？

A：讓我們來看看。

問：你們都可以達成協議。我們應該預期一些公告嗎？

A：這是一個討論問題。

問：任何關于為共同基金提供信貸額度的討論。我們在2013年和2008年做過。這也是......

A：我們正在討論這一點。

問：談到盧比和原油，即使您每桶75美元的原油，即使那么煤油和石油氣補貼仍然高于預算。那么你的赤字估計是什么？費用仍然在那里很高？

對于煤油，需求本身正在下降。它已成為我們預算的一個非常小的項目。

我認為今年的偶數甚至達到5,000或7,000盧比。它完全淘汰了。

問：即使是估計預算，燃料補貼甚至燃料補貼也會高于估計預算，然后您仍然在商品和服務稅（GST）上缺少。那么，你還對赤字號有信心嗎？

A：總有零件。有些東西會上升，會掉下來的東西。不是每次預算的支出都會發生。因此，有一些自然的減少。我已經非常清楚地說，沒有計劃，沒有人被要求減少支出，因為我們沒有看到必要性。但是，在它的自然方式，其中一些項目將需要更多的支出，但它并不是很大，所有這些都放在一起，包括健康保護計劃或最低支持價格（MSP）相關的東西，需要一些額外資金，但這些也得到了成本。所以，大致你可以把它置于2萬億盧比支出。但我們可能在其他地方儲蓄相似，所以我現在沒有看到任何風險。

問：只有在GST的收入縮短的情況下，我們每月甚至沒有達到1萬盧比的盧比？

我們在直接稅收上做得更好，我們對非稅收做得更好，除了消失。我想我們能夠彌補。

非稅收將更好。我們大約有25萬盧比的非稅收收據。

問：其中80,000盧比是刺激？

A：不，這是分開的。超過且以上。

問：小額儲蓄是為了幫助政府。現在，你做了一個交換機，因為你應該給那些持有債券的人。但現在他們擴展到子順序？

A：不，額外借用。

問：這是你應該支付的救贖，但你正在延長另一年。我只是想知道他們是否會更多。

A：在那意義上，它的減少了......

問：您不必向這一贖回延長您的支出跌倒，即我的意思是什么？

A：它是一個融資部分。它不是支出。

問：它是一個融資部分，所以我們應該預期更多嗎？

A：交換機在借用計劃中沒有任何添加。回購是我們大大減少的東西。回購我們不需要。我們在未來三年內完成了分析，償還義務正在以正常利率增長。只有在2021 - 20122年，我們有一個批量，因此需要在回購計劃中進行管理。那不是現在，這是2 - 3年的距離。

問：我們應該預期更多的交換機嗎？你可以估計嗎？

A：我認為預算我們表示我們將運行的25,000盧比交換機。

問：你只做那么多，10,000盧比完成了？

A：它的機會主義，可能會這樣一個方式，可能不會發生這種方式。

問：它不會超過它？

A：不，我沒有看到任何可能。

問：你對貨幣感到滿意嗎？畢竟，如果原油可以獲得每桶75-74美元，它可以再次獲得每桶84-85美元。那么，貨幣仍然是一個計劃B，并且在什么時候觸發了什么？盧比每美元的74盧比，或者每美元75美元？

我的感覺是印度貨幣將從目前的水平欣賞。

問：你為什么這么自信？

A：為什么要否則呢？我們的增長很大，我們投資增長。油在某個時間點擊再次下降。我們聽到的是它也會影響我們的經常賬戶。所以，我不明白為什么盧比應該有壓力。它可能不會發生在幾天內，可能需要幾個星期，但我很肯定在某個時間點，這將達到小于70。

問：您正在與當前的財務合作？

A：我們不與任何假設一起工作。但基本面舉動的方式就是我的意義。

問：您是否對增長非常有信心，因為這種NBFCS融資干燥造成了消費的損失。你會在下半場增長充滿信心嗎？

A：我們將等待第二季度，我們希望比第一個更好，然后是下半場。我們在NBFCS中看到的是相對較小的，并且它沒有非常重要地擊中消費故事。

問：這是22萬盧比的克魯斯行業。

A：它仍然達到22萬盧比。它不會消失。

問：不，這不對。有幾個nbfcs幾乎不會在下半場種植他們的書？

A：我們將看到的是NBFC上的一些放緩或成長的增長，但我們將在銀行方面看到更高的增長。所以，在它得到補償的某個地方。在過去的兩年中，NBFC和那些正在舉起增長的消費故事。今年，這將是另一個方式。因此，我們需要看到整體畫面而不是任何特定的細分。

問：您對增長充滿信心，因為NBFC發展有一些懷疑論者？

A：總會有一些懷疑論者。

問：我想問你關于付款監管機構。我假設這將被討論，因為在公共領域的界面上有了體面的說明。有沒有會議的地面，畢竟是一個草稿？雙方都會同意什么嗎？

我們在工會金融部的網站上所擁有的不是草案。它是本集團的最終建議或報告。

該報告在印度儲備銀行的儲備銀行就監管機構的構成以及誰將前往它。它已經存在了。

問：但如果你讀過不同意的話，它就說他們的立場并沒有完全贊賞，在施加什么？

A：我會說報告也被rbi簽署。

問：它簽署了不同意的注意事項。所以他們不同意這個職位。

A：已簽署的該報告已簽署并內置于報告中的異議。

問：我認為關鍵要求是它應該是RBI的一部分…

A：當然，這是反映的，這就是RBI所說的，這反映在報告中。

問：但它是一個獨立的監管機構。州長不是那個監管機構的主管？

RBI表示，它應該在APEX銀行下方，必須由州長領導，內置于報告本身。

但是，大多數觀點并不贊成，因此，該集團建議使用。

問：因此，我來??自的重點是，政府會愿意承認少數民族觀點的東西嗎？

A：政府作品的方式，現在將通過該部門審查該報告，如果在任何階段都有提議攜帶這項法律，這將有正式磋商，并在正式磋商中，RBI將再次咨詢。

問：所以，它不是最后一句話。它仍在發展？

A：這就是系統工作的方式。有一個組。該小組已被賦予報告，并具有一定的制定。政府將審議這些制定，并咨詢所有利益攸關方，包括RBI。

問：因此，它可能會恢復越靠近RBI一直在詢問的東西。

A：我不是說那個。

問：總督會發生調控機構會發生嗎？它可能發生這種情況？

A：如果政府決定，那么就會這樣發生。

問：我們什么時候會了解這一點？

A：這是在咨詢過程中。什么時候會依靠法律，被政府審議。目前，這是在咨詢階段。

問：因此，并不是政府的立場是密封的。它可以發展？

A：這是一個關于某些點的建議。這不是政府的積分。

問：伊朗石油協議。我現在知道它不是一個熱門話題，但在盧比支付方面取得了任何進展，因此，能夠從伊朗進口一些石油？

伊朗代表團在鎮上。我們正在與他們討論盧比安排的方式，如果要用于它。

問：我們接近罷工一筆交易，它將在美國的范圍內嗎？